Mis à jour le 30 Mars 2023
Envisagez-vous d’investir dans des obligations en 2023 ?
Les actions attirent beaucoup l’attention des médias en raison de leurs hauts et de leurs bas.
Mais qu’en est-il des obligations ?
Ces investissements lents et réguliers peuvent être le choix le moins voyant, mais peuvent également mériter une place dans votre portefeuille.
Les investisseurs peuvent investir dans des obligations pour créer des flux de revenus passifs.
Ce qui est particulièrement utile pour les retraités.
Lisez jusqu’au bout pour tout savoir sur le fonctionnement de ces titres financiers et sur ce que vous devez prendre en compte lorsque vous les ajoutez à votre portefeuille.
- Comment fonctionnent les obligations
- Comprendre les obligations
- Comment connaître la valeur d’une obligation ?
- Les différents types d’obligations
- Les avantages d’investir dans des obligations ?
- Investir dans des obligations pour un portefeuille de retraite
- Les risques associés à l’investissement dans des obligations
- Quelle part devrais-je investir dans des obligations ?
- Comment acheter des obligations
- A quel moment devrait-on investir dans des obligations ?
- Les obligations sont-elles un bon investissement ?
- L’essentiel
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Comment fonctionnent les obligations
Avant d’investir dans des obligations, découvrons leur fonctionnement.
Les obligations sont des instruments à revenu fixe émises pour lever des fonds en empruntant auprès d’investisseurs.
Elles sont émises par des entreprises, des municipalités, des États, le gouvernement fédéral (dans les cas des Etats-Unis) et d’autres entités.
Lorsque vous en achetez, vous prêtez de l’argent à une entité pour une période définie, à un taux d’intérêt convenu.
Cet intérêt est la façon dont vous gagnez de l’argent sur votre obligation jusqu’à son échéance.
Vous pouvez également gagner de l’argent en la vendant à un prix plus élevé que celui que vous avez payé.
Comprendre les obligations
Les actions représentent les participations dans une entreprise.
En revanche, les détenteurs d’obligations deviennent créanciers en achetant la dette d’un émetteur d’obligations.
Ils reçoivent généralement en retour un taux d’intérêt convenu, appelé taux du coupon.
Les taux de coupon sont basés sur le prix de l’obligation lors de sa première émission, c’est-à-dire sa « valeur nominale ».
La valeur nominale du titre peut différer de la valeur marchande.
Par exemple, une obligation d’une valeur nominale de 1 000 € peut se négocier sur le marché secondaire avec une prime de 1 050 € ou une décote de 950 $.
Les détenteurs d’obligations reçoivent généralement des paiements d’intérêts jusqu’à ce que l’obligation arrive à échéance.
A l’échéance, l’émetteur rembourse la valeur nominale.
Le rendement que vous réalisez sur une obligation est appelé son rendement obligataire.
Comment connaître la valeur d’une obligation ?
Alors que la valeur nominale est fixe jusqu’à ce qu’elle arrive à échéance, la valeur marchande actuelle d’une obligation peut changer.
Ceci est essentiellement une conséquence de la fluctuation des taux d’intérêt et d’autres événements après l’émission.
Voici les principaux éléments qui déterminent la valeur marchande d’une obligation :
Taux d’intérêt
Les prix des obligations chutent généralement lorsque les taux d’intérêt augmentent, et vice versa.
Conditions du marché
Si le marché boursier se porte bien, les investisseurs peuvent délaisser les obligations et se tourner vers le marché.
S’il s’agit d’un marché baissier, les investisseurs peuvent investir dans des obligations pour délaisser les actions.
Échéance
Les prix des obligations ont tendance à se rapprocher de leur valeur nominale à l’approche de leur date d’échéance, car le détenteur est plus proche de recevoir cette valeur nominale.
Solvabilité
Si une agence de crédit dégrade une obligation, cela signale que la solvabilité de l’émetteur est en baisse et fera probablement baisser le prix.
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Quels sont les différents types d’obligations ?
De nombreuses organisations en émettent : des institutions financières, des entreprises, des gouvernements/agences gouvernementales et des municipalités.
Pour mieux investir dans des obligations, décortiquons les 4 principales catégories :
Obligations Assimilables du Trésor (OAT)
Ces titres sont émis par des Etats, comme l’Etat français ou le gouvernement américain, et paient périodiquement un taux d’intérêt fixe jusqu’à leur échéance.
Comme elles sont considérées comme sans risque, elles offrent généralement les taux d’intérêt les plus bas par rapport aux autres obligations.
Les obligations municipales
Les municipalités en émettent pour lever des fonds pour des projets visant à promouvoir le bien public.
Aux Etats-Unis, elles ont un avantage car elles offrent aux investisseurs un revenu de coupon non imposable.
Les obligations municipales ne sont pas considérées comme aussi sûres que les OAT, car les gouvernements locaux peuvent faire faillite.
Et donc exposer les détenteurs à un risque de perte.
Les obligations d’entreprises
Les sociétés émettent des obligations à diverses fins, telles que le financement d’un projet spécifique ou la mobilisation de capitaux pour les opérations.
Elles paient un taux d’intérêt plus élevé que les OAT, car aucune société n’est aussi solvable que le gouvernement.
La solvabilité des obligations de société peut varier considérablement en fonction de la société sous-jacente.
Obligations « pourries ou poubelle »
Les entités qui présentent un risque élevé de défaut peuvent émettre des obligations.
Les investisseurs peuvent ne pas récupérer leur principal s’ils investissent dans des obligations de ce type.
Mais ils reçoivent généralement des taux d’intérêt élevés pour compenser les risques associés.
Les avantages d’investir dans des obligations
Bien qu’elles aient des caractéristiques différentes, certains avantages généraux s’appliquent à la plupart des obligations.
Investir dans des obligations en général présente les avantages suivants :
1. Moins risquées que les actions
Les émetteurs restituent la valeur nominale au détenteur d’obligations à l’échéance.
Même si les obligations individuelles et les fonds obligataires peuvent faire défaut, ils sont toujours généralement moins risqués que d’investir dans une action.
2. Capable d’offrir un revenu fixe
Elles peuvent offrir des taux d’intérêt fixes, qui sont généralement plus fiables que les dividendes d’actions.
3. Utile pour exécuter une stratégie d’échelle
Vous pouvez acheter plusieurs obligations à taux fixe, chacune avec des dates d’échéance espacées dans le temps pour vous procurer un revenu constant.
Cette stratégie, appelée échelonnement, crée un flux continu de revenus passifs.
Investir dans des obligations pour un portefeuille de retraite
Des placements à revenu fixe fiables, comme les OAT, peuvent convenir à un retraité, car :
- Ils offrent des paiements d’intérêts constants,
- Des exonérations fiscales dans certains pays
- Sont presque sans risque de perte de capital.
Si un investisseur a une tolérance au risque plus élevée, les obligations d’entreprises de qualité supérieure peuvent probablement offrir un meilleur taux d’intérêt que les OAT.
Quels sont les risques associés à l’investissement dans des obligations ?
Bien que les OAT sont considérées très peu risquées, toutes les obligations ne sont pas exemptes de risque.
Comprendre les différents risques d’investir dans des obligations vous aidera à déterminer votre stratégie.
Risque de taux d’intérêt
Quand les taux d’intérêt augmentent, le prix d’une obligation à taux fixe baissera.
En effet, les acheteurs potentiels peuvent acheter une obligation nouvellement émise à un taux d’intérêt plus élevé.
Les obligations à long terme sont souvent bloquées par leurs taux d’intérêt.
C’est-à-dire que les investisseurs sont toujours enfermés dans le taux d’intérêt bas du moment de l’achat si les taux d’intérêt augmentent.
Les émetteurs d’obligations à long terme tentent de compenser ce risque en offrant des taux d’intérêt plus élevés que celles à court terme.
Risque du marché
Le marché général a un impact sur ces titres.
Si le marché boursier monte, la valeur des obligations pourrait chuter à mesure que les gens les quittent pour entrer sur le marché boursier.
De plus, un environnement d‘inflation élevée (comme nous le sommes actuellement) diminuera progressivement le pouvoir d’achat de vos paiements de coupons.
La solvabilité de l’émetteur de l’obligation
La solvabilité d’un émetteur d’obligations a un impact significatif sur le risque du titre.
Une société peut être solvable lorsque l’obligation est achetée, puis perdre sa crédibilité au fil du temps jusqu’à ce que l’investissement soit rétrogradé.
Cela place le détenteur d’obligations dans une position difficile, car il subirait probablement une forte décote s’il devait vendre immédiatement.
D’autre part, il n’y a aucune garantie que le détenteur continuera à recevoir des paiements d’intérêts ou à récupérer le principal.
Quelle part devrais-je investir dans des obligations ?
Une règle empirique dit que le pourcentage de votre portefeuille que vous devriez allouer aux actions est de 120 moins votre âge.
Le reste devrait être investi dans des actifs à faible risque tels que des obligations.
Par exemple, une personne de 40 ans consacrerait 80 % (120-40 = 80) de son portefeuille aux actions et 20 % aux obligations.
Mais cette règle empirique ne tient pas compte des circonstances personnelles ou des conditions du marché.
Par exemple, dans un environnement de taux d’intérêt bas, les retraités peuvent décider d’allouer une plus grande partie de leur portefeuille aux actions à dividendes.
Par conséquent, cette règle donne juste une idée générale.
Votre allocation d’actifs aux obligations sera fonction de votre tolérance au risque et de vos objectifs financiers, et de votre diversification (Or, Crypto-monnaies…).
Votre tolérance au risque peut varier en fonction de votre âge, de votre travail et d’autres circonstances personnelles.
Comment investir dans des obligations
Vous pouvez généralement en acheter par l’intermédiaire de sociétés de courtage.
Cependant, on peut obtenir une exposition aux obligations de nombreuses façons.
Obligations individuelles
L’achat d’obligations individuellement sur le marché primaire ou secondaire est le moyen le plus direct d’obtenir une exposition.
Cependant, l’inconvénient est que vous n’êtes exposé qu’à chaque obligation que vous achetez.
Cela peut être risqué si l’émetteur est soudainement confronté à des difficultés financières.
Fonds communs de placement
Certaines personnes préfèrent acheter des obligations par le biais de fonds communs de placement, car cette option offre une plus grande diversification.
Cependant, un inconvénient des fonds communs de placement est qu’ils facturent des frais de gestion qui peuvent miner vos rendements.
Les ETF
Les fonds négociés en bourse (ETF) obligataires investissent habituellement dans divers titres à revenu fixe.
Étant donné que de nombreux ETF suivent passivement les indices de référence, ils sont susceptibles d’avoir des frais moins élevés que les fonds communs de placement gérés activement.
Un robot-conseiller
Un robot-conseiller vous constituera un portefeuille personnalisé qui correspond à votre âge et à votre tolérance au risque.
Il ajustera ensuite automatiquement votre répartition d’actifs au fil du temps.
Ainsi, les avoirs obligataires de votre portefeuille augmenteront progressivement à mesure que vous vous rapprocherez de votre date cible.
A quel moment devrait-on investir dans des obligations ?
Un bon moment pour investir dans des obligations pourrait être lorsque vous pensez que les taux d’intérêt sont sur le point de chuter.
Comme déjà évoqué, lorsque les taux d’intérêt baissent, la valeur du titre augmente.
Cependant, pour ceux qui ont besoin d’un flux de titres à revenu fixe, le meilleur moment pour en acheter peut être chaque fois qu’ils en trouvent une dont le taux de coupon et la solvabilité sont satisfaisants.
Sont-elles un bon investissement ?
Les obligations sont un excellent investissement pour quiconque souhaite obtenir un revenu fixe fiable et a une faible tolérance au risque.
Quel que soit votre âge, ces titres peuvent avoir une place dans votre portefeuille.
Cela dit, les taux d’intérêt sont actuellement à des niveaux historiquement bas.
Par exemple, en mars 2020, le rendement des OAT du gouvernement américain à 10 ans est tombé sous 1 % en raison de la pandémie.
Bien que les taux d’intérêt aient augmenté depuis lors, ils restent bas par rapport aux taux historiques.
Les faibles taux d’intérêt associés à l’inflation sont une source de préoccupation lorsque l’on considère les obligations à long terme à taux fixe.
Même si les obligations sont moins attrayantes dans l’environnement actuel, elles peuvent toujours être utiles.
Par exemple, si vous avez des liquidités excédentaires dont vous n’aurez pas besoin dans un avenir proche.
En effet investir dans des obligations est probablement plus intéressant que de simplement placer votre argent dans un compte d’épargne.
L’essentiel
Les obligations, dans le cadre d’un portefeuille diversifié, peuvent servir de contrepoids aux actifs les plus risqués.
Elles sont utilisées par les investisseurs très souvent pour produire un flux de titres à revenu fixe.
Ils les échelonnent également pour gérer les liquidités et les flux de trésorerie.
Les obligations ont été moins attrayantes ces dernières années en raison de l’environnement de taux d’intérêt bas et des craintes croissantes d’inflation.
Cependant, à mesure que les taux d’intérêt augmentent, l’appétit pour ces titres peut croître car davantage d’investisseurs trouvent les taux de coupon attrayants.
En savoir plus >>> Comment Investir Son Argent Intelligemment
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