L’intérêt pour l’investissement ISR augmente et de plus en plus de personnes considèrent qu’il faut lutter contre le changement climatique.
De ce fait certains investisseurs se tournent vers les obligations vertes.
Mais qu’est-ce qu’une obligation verte ?
En termes simples, il s’agit d’un titre à revenu fixe destiné à lever des fonds pour des projets environnementaux ou durables spécifiques.
Elles sont généralement émises par des entreprises et des gouvernements.
Les obligations vertes contribuent à financer des initiatives en matière d’énergies renouvelables.
Mais aussi d’effort de recyclage, des transports propres tels que l’expansion des chemins de fer publics.
Pour les investisseurs désireux de faire une différence tout en obtenant un retour sur investissement, elles offrent une façon socialement responsable d’investir.
Les obligations vertes sont souvent assorties d’un label de qualité ou d’une certification délivrée par une tierce partie indépendante.
Ce qui garantit que les fonds levés s’utilisent de manière responsable et transparente pour financer des projets ayant un impact positif sur l’environnement.
Les investisseurs qui achètent des obligations vertes peuvent ainsi avoir la certitude que leur argent sera utilisé correctement.
Et contribuer ainsi à la transition vers une économie plus durable.
La version courte :
Une obligation verte est un type de titre conçu pour soutenir des projets liés au climat.
Les obligations vertes ont été émises pour la première fois en 2008 par la Banque mondiale.
Et elles devraient atteindre 1 000 milliards de dollars à mesure que l’intérêt pour l’investissement ESG augmente.
Elles fonctionnent de la même manière que les autres types d’obligations.
Mais peuvent bénéficier d’incitations fiscales qui les rendent plus attrayantes.
Souvent, elles ne sont pas ouvertes aux investisseurs particuliers, mais sont plutôt vendues à des investisseurs institutionnels.
Il n’y a pas de norme établie sur ce qui constitue une obligation verte.
Mais il existe des vérificateurs tiers qui aident les investisseurs à déterminer si certaines obligations vertes sont effectivement utilisées pour des projets bénéfiques pour l’environnement.
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Qu’est-ce qu’une obligation verte ?
Ces obligations vertes sont similaires aux Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ou à tout autre type d’obligations.
Mais dans ce cas, on utilise l’argent collecté pour financer des projets liés au climat et à l’environnement.
Tels que les énergies renouvelables comme les éoliennes ou les bâtiments écologiques.
Ces types d’obligations sont généralement liés à des actifs et garantis par le bilan de la partie émettrice.
De sorte qu’ils bénéficient de la même cote de crédit que les autres types de titres de créance de l’émetteur.
On appelle les obligations vertes également « obligations climatiques ».
Mais ces dernières font généralement référence à des projets axés sur la réduction des émissions de carbone ou la lutte contre le changement climatique.
La Banque mondiale a émis la première obligation verte en 2008 en réponse à un groupe de fonds de pension suédois.
Ces fonds de pension souhaitaient investir dans des projets de lutte contre le changement climatique.
Depuis, le marché s’est développé, avec 245 milliards de dollars levés au cours du seul premier semestre 2022, selon le cabinet d’avocats international Linklaters.
Par ailleurs, Moody’s prévoit que le secteur de l’émission de dette durable pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars en 2023.
Car de plus en plus d’entreprises se tournent vers les mesures ESG et de financement durable.
Les États-Unis sont le plus grand émetteur d’obligations vertes, avec en tête le géant du crédit hypothécaire Fannie Mae.
Les États et les collectivités locales en ont également émise.
Et même des entreprises comme Apple et Verizon ont émis des obligations pour contribuer à des projets climatiques.
Bien que certains critiques aient accusé les entreprises d’utiliser les obligations comme une forme d’écoblanchiment.
Comment fonctionnent les obligations vertes ?
Les obligations vertes fonctionnent de la même manière que n’importe quelle autre obligation.
Il s’agit de titres à revenu fixe émis pour financer des projets.
Les obligations sont un type de prêt qu’un investisseur accorde à une entreprise, une organisation ou une agence gouvernementale en échange du remboursement des intérêts et du capital.
La seule différence est que les projets sont censés avoir un impact sur l’environnement.
Les obligations vertes peuvent également être assorties d’incitations fiscales afin de rendre l’investissement plus attractif.
Pour obtenir le statut d’obligation verte, elles doivent souvent être certifiées par un tiers comme le Climate Bond Standard Board.
En France, il n’y a pas de label pour l’instant, contrairement aux fonds ISR.
Cependant, l’ICMA (International Capital Market Association) a défini des « Green Bonds Principles » (GBP).
C’est-à-dire des lignes directrices en matière d’information à délivrer par l’émetteur aux investisseurs :
- Nature des projets financés (énergies renouvelables, prévention et maîtrise de la pollution, préservation de la biodiversité terrestre et aquatique…) ;
- Processus de sélection et évaluation des projets ;
- L’utilisation du produit de l’émission obligataire jusqu’à l’allocation totale des fonds.
Le ministère de la Transition écologique et solidaire a également créé le label bas-carbone en 2018.
Il récompense les projets de lutte contre le changement climatique en particulier ceux visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre.
Ou à augmenter la séquestration de carbone dans les puits naturels (forêt et sols).
Il faut bien comprendre ici qu’il n’existe pas de normes ou de définitions claires de ce qui différencie une obligation verte d’une obligation ordinaire.
En d’autres termes, il est important de faire ses propres recherches pour s’assurer que ce dans quoi vous investissez aide réellement la communauté.
Et qu’il ne s’agit pas d’une opération d’écoblanchiment.
Cependant, il existe également deux normes reconnues qui peuvent être utilisées pour identifier mieux les identifier.
1. Climate Bond Standard and Certification :
Il s’agit d’un système d’étiquetage des obligations permettant d’identifier les investissements qui contribuent à la lutte contre le changement climatique.
C’est un cadre qui s’aligne sur la réduction des émissions de gaz à effet de serre établie par l’Accord de Paris.
2. Principes des obligations vertes (GBP) :
Il s’agit de principes volontaires visant à encourager la transparence et la divulgation d’informations.
Ainsi les investisseurs disposent d’informations précises pour évaluer l’impact environnemental des obligations vertes.
Les différents types d’obligations vertes
Selon les Green Bond Principles (GBP), il existe quatre types de projets d’obligations vertes.
Vous avez l’obligation verte standard pour l’utilisation du produit de la vente, les obligations vertes à revenus, l‘obligation verte de projet et l’obligation verte garantie.
L’obligation verte standard pour l’utilisation du produit est un titre de créance non garanti.
Elle est alignée sur les principes du GBP et dispose d’un recours total contre l’émetteur.
Les obligations vertes à revenus, en revanche, sont garanties par un collatéral.
Dans ce cas, l’exposition au crédit est garantie par les flux de trésorerie de l’entreprise.
Avec l‘obligation verte de projet, l’investisseur est directement exposé au risque du projet.
Tandis que l’obligation verte sécurisée est une dette garantie par un actif spécifique appartenant à l’émetteur.
Exemples d’obligations vertes
Les obligations vertes peuvent être utilisées pour financer divers projets.
Le principal critère est qu’elles doivent soutenir des projets respectueux de l’environnement.
Par exemple, Apple a déjà émis trois obligations vertes depuis 2016.
Leur financement a permis de faire progresser la technologie de fusion.
Ce qui a conduit à la découverte de l’aluminium sans carbone qu’Apple a utilisé dans l’iPhone SE.
Volkswagen a également émis une série d’obligations vertes pour aider à financer la fabrication de voitures électriques.
Adidas a placé une obligation de développement durable pour aider à financer la production d’énergie renouvelable.
Mais aussi l’achat de matériaux recyclés et d’autres initiatives durables.
La Banque mondiale a émis des milliards d’obligations vertes, dans le cadre de projets portant sur les énergies renouvelables, les transports propres et l’agriculture.
L’une des obligations vertes de la Banque a contribué à financer le projet hydroélectrique de Rampur.
Ce projet a permis de fournir de l’énergie hydroélectrique au nord de l’Inde.
Tandis qu’une autre a été utilisée pour améliorer les transports publics en Colombie.
Et en France ?
Il y a plusieurs exemples d’obligations vertes émises en France ces dernières années.
En voici quelques-unes :
La SNCF a levé 7,6 milliards d’euros entre 2016 et 2021 via des obligations vertes.
Elles avaient pour objet de financer des projets liés à l’amélioration de l’efficacité énergétique de ses trains et à l’achat de trains à énergie propre.
La Banque européenne d’investissement (BEI) a émis une obligation verte de 500 millions d’euros en 2018 pour financer des projets liés aux énergies renouvelables et à l’efficacité énergétique en France.
Elle a émis en tout près de 50 milliards d’euros d’obligations « Climat » et 9 milliards d’euros d’obligations « Développement durable » dans 22 monnaies.
La ville de Paris a émis une obligation verte de 300 millions d’euros en 2018 pour financer des projets liés à la transition énergétique.
Tels que des travaux de rénovation énergétique des bâtiments publics, des projets de transport durable, et des aménagements pour favoriser la biodiversité.
EDF a de son côté émis une obligation verte de 1,25 milliard d’euros en 2019 pour financer des projets liés aux énergies renouvelables.
Tels que des parcs éoliens et des centrales solaires en France.
Sans oublier les OAT vertes.
Bref, les opportunités pour investir dans une obligation verte ne manquent pas en France.
Ces exemples montrent que divers émetteurs, qu’ils soient publics ou privés, utilisent les obligations vertes pour financer des projets ayant un impact positif sur l’environnement.
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Comment investir dans les obligations vertes ?
Ces obligations vertes ne sont généralement pas accessibles aux investisseurs particuliers.
Mais plutôt à des investisseurs institutionnels plus importants.
Tels que les fonds de pension qui achètent les obligations en gros.
Mais il existe quelques options dans les ETF et les fonds communs de placement pour les investisseurs ordinaires qui souhaitent acheter des obligations vertes.
Par exemple, l’iShares Global Green Bond ETF comprend un certain nombre d’obligations vertes qui soutiennent des mesures en faveur du climat et du développement durable.
D’autres ETF d’obligations vertes incluent l’Horizons S&P Green Bond Index ETF et le VanEck Green Bond ETF.
Bien que vous ne possédiez pas directement d’obligations vertes, vous serez exposé à celles-ci et soutiendrez indirectement leur cause ou leur projet.
Il existe également d’autres moyens de soutenir les projets verts, comme l’investissement ESG et l’investissement socialement responsable.
L’essentiel
Les obligations vertes sont une option d’investissement de plus en plus populaire pour les investisseurs qui cherchent à aligner leur portefeuille avec leurs valeurs environnementales.
Elles offrent un moyen d’investir dans des projets durables et respectueux de l’environnement.
Tout en obtenant un rendement financier.
Si les particuliers ne peuvent pas toujours investir directement dans ces obligations, ils peuvent néanmoins s’exposer et contribuer à ces projets via les ETF et fonds d’obligations vertes.
Les émetteurs d’obligations vertes bénéficient également d’une source de financement rentable pour leurs projets écologiques.
Cependant, il est important de noter que ce type d’obligation peut également comporter des risques.
Tels que la qualité des projets financés, la liquidité du marché et la performance financière de l’émetteur.
Les investisseurs doivent donc faire preuve de diligence avant de prendre une décision d’investissement.
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